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    环球物流控股有限公司(ULH)2019年第一季度盈利电话会议记录

    编辑:国际物流点评 发布时间:2019-04-27 13:10 分类:国际物流资讯 热度:


      准备备注:

    操作者

    您好,欢迎来到环球物流控股2019年第一季度收益电话会议。(操作员说明)在本次电话会议期间,管理层可根据其今天所见的最佳业务观点制作前瞻性陈述。具有前瞻性的陈述与环球公司的业务目标或期望相关,可以通过使用诸如相信,期望,预期和项目等词语来识别。此类陈述受风险和不确定因素的影响,实际结果可能与这些预期产生重大差异。
    环球物流控股有限公司
    提醒一下,这次会议正在录制中。

    现在我很高兴向您的主持人介绍首席执行官Jeff Rogers先生; 首席财务官Jude Beres先生; 和财务与投资者关系副总裁Steven Fitzpatrick先生。谢谢。罗杰斯先生,你可以开始吧。

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    谢谢,Zatenia。早上好。感谢您加入环球物流控股2019年第一季度财报电话会议。我很高兴地宣布,我们从2019年开始,取得了一些可靠的成果。正如您在昨天发布的财报中看到的那样,环球公司的收入,营业收入和每股收益实现了两位数的增长,使得2019年第一季度成为有史以来第一季度的最佳季度。尽管存在一些运营挑战,包括严重的冬季天气影响了我们位于中西部上游的一些最大市场,但我们在第一季度表现良好且运营利润率为7%。

    我相信这使我们度过了非常强劲的一年。我们的EBITDA利润率为11.8%,是我们历史上任何一个季度中最好的,并展示了Team Universal未来的能力。综合收入较去年增加4230万美元或12.6%至3.774亿美元。营业收入增加940万美元至2650万美元,增长55%。每股收益0.61美元,比去年增加64.9%。所有这三项措施都是第一季度的最高水平。

    不包括经纪业务的卡车服务总收入为6570万美元,减少了1150万美元或14.9%。收入减少是由于负载减少16.3%,略微抵消了1.1%的每个负载收入增长。总体而言,在卡车运输中,合同业务的单位价格以低个位数保证,而即期汇率明显低于两位数。我们的非正规代理商卡车业务的头号问题仍然是招聘和留住司机。

    我们在这一领域的卡车数量下降了10.8%。我们已经看到4月份的跌势趋于稳定,我们对年初至今的新代理商感到非常鼓舞。新的代理收入预计将以运营利率计超过2400万美元。经纪服务收入增加770万美元或9.8%至8590万美元。负载数量增长了16.5%,我们的每个负载收入下降了7.1%,这反映了即期费率的下降。我们刚刚开始执行的今年早些时候制定的策略之一就是将Cavalry整合到我们的业务资产方面,而Cavalry过去一直是我们独立的,技术驱动的卡车经纪公司。 。

    将我们的客户作为单一解决方案,为其运输能力需求提供全面覆盖将成为未来的有力工具。多式联运服务收入增加4460万美元或95.6%至8590万美元,主要是由于去年完成了四次收购。不计收购,我们的传统多式联运业务仍然增长14.9%。本周早些时候,我们宣布了第五次多式联运,Michael's Cartage,预计也会立即增加。我很高兴让迈克尔和他的团队上船,我们都期待着和他们一起工作。

    通过此次收购,我们现在已经合并了超过2亿美元的新收入,我们完全希望以10%至12%的目标多式联运利润运营。专用服务收入增长5.7%至3700万美元。本季度,我们的专业业务非常接近目标保证金,超过了3月份的目标。我们一直在谈论和开展多个季度的业务转型将是我们收益的积极回升,也是今年实现我们整体利润率目标的关键部分。

    增值服务收入略有下降,下降50万美元至9770万美元。从8级卡车生产支持未来的收入增长了显著,而我们从其他地区收入下降主要是由于我们最大的汽车厂是下跌较长时间,因为他们改良后的新车型年中的一个。该工厂备份并全面投产。总体而言,增值服务继续提供符合我们期望的利润,并提供令客户满意的优质服务和质量。

    第一季度有一些挑战。毫无疑问,天气给我们带来了麻烦。当设备和人员在零下50时,往往不能很好地工作。在复活节来得太晚的情况下,日历也很不寻常,中国新年对我们在洛杉矶港口长滩的新收购产生了重大影响。然而,尽管面临挑战,环球公司仍然表现良好并创造了另一个创纪录的季度。我们的销售渠道依然强劲。到目前为止,我们已经在所有服务项目中获得了7500万美元的新的有机增长,包括超值800万美元的增值,3300万美元的新专用业务,2700万美元的新多式联运业务和超过550万美元的卡车业务。

    我们一直在努力稳定并提供稳定的收益。2019年全年,超过70%的预期营业收入来自我们的高利润多式联运,增值和专用服务线。我们计划继续执行并购战略,我们的增值业务运营良好,现在我们的业务状况良好。根据我目前所看到的情况,我想重申我们之前发布的2019年营业利润指引,营业利润率为7%至9%,收入在16亿至17亿美元之间。

    裘德现在会给我们更多关于财务的颜色。

    Jude Beres - 首席财务官

    谢谢,杰夫。大家,早安。环球物流控股公布2019年第一季度的净营收为1730万美元或每股0.61美元,营业总收入为3.774亿美元。相比之下,第一季度净营收为1040万美元或每股0.37美元,营业总收入为3.351亿美元与2018年第一季度的1710万美元相比,运营的综合收入增加了940万美元,达到2650万美元.20199年第一季度的EBITDA增加了1550万美元,达到4440万美元,而去年同期为2890万美元。

    我们2019年第一季度的经营利润率和EBITDA利润率为总营业收入的7%和11.8%。这些指标在2018年第一季度分别为5.1%和8.6%。考虑到我们在2019年第一季度的分部业绩,在我们的运输部门,包括我们的卡车,联运,无船承运人和货运经纪业务,营业收入为本季度增长19.7%至2.467亿美元,而去年同期为2.061亿美元,运营收入增加240万美元至1250万美元,而2018年第一季度为1010万美元。

    在我们的物流部门,包括我们的增值服务,包括我们为第8类重型卡车市场和我们的专用运输业务提供服务,运营收入增加85.9%至1,380万美元,总营业收入为1.340亿美元,而7.4美元2018年营业收入百万美元和营业总收入128.6美元。

    在我们的资产负债表上,我们持有现金和现金等价物,总计630万美元和1,020万美元的有价证券。截至期末,有偿债务净额为260万美元的债务发行成本总额为3.696亿美元。在2019年第一季度,环球公司采用了ASC 842,改变了租赁的会计处理方法。新标准要求环球公司对其租赁负债和使用权资产的资产负债表进行总计。就新标准而言,在2019年第一季度末,环球公司已记录了9570万美元的使用权资产和租赁负债,其中2790万美元被视为资产负债表中的流动负债。

    剔除租赁负债,我们的净息息债务报告EBITDA为2.4倍。本季度的资本支出总额为1,030万美元。对于2019年,我们预计资本支出将在6500万美元至7500万美元之间,利息支出在1500万美元至1700万美元之间。最后,周四,我们的董事会宣布环球公司每股0.105美元的定期季度股息。本季度的股息将于2019年5月6日营业结束时支付给有记录的股东,预计将于2019年5月16日支付。

    有了这个,Zatenia,我们准备提出一些问题。

    问题和解答:

    操作者

    (操作员说明)你的第一个问题来自Chris Wetherbee。

    Christian Wetherbee - 花旗集团 - 分析师

    嘿,谢谢。早上好家伙。

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    嘿,发生了什么事,克里斯?

    Christian Wetherbee - 花旗集团 - 分析师

    不多。想要稍微谈谈利润率的大局,对吧,显然,第一季度稳固的7%利润率,全年的指导(ph),但业务已经发生了很多变化过去12个月的过程中增加了新零件。因此,我们想了解当我们今年进展时,我们如何看待经营利润率的典型季节性,仅仅考虑到目前的业务结构?

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    我仍然会说第一季度将是历史上最疲软的季度。尽管如此,我们已经添加了 - 当你看一些东西 - 我们添加了多式联运的部分时,我们希望能够解决问题。但我仍然认为第一季度将是最弱的。当你在第二季度,第三季度期待,那些历史上仍然是我们最强的季度,克里斯。我认为多式联运将抵消一些汽车业的低迷,在你看到的第二季度,第三季度,这是很棒的,这是我们所做计划的一部分。

    所以我们正在寻找我会说的从第一到第二到第三,然后是第四季的正常季节性。我们希望能够证明这一点,尽管它总是保持在一个相当高的水平,但我仍然认为你会看到从第一个到第二个的一点点增加,然后第三个将持续到第二个,第三个仍然是我们最强的季度,然后第四个将比第一个强。从历史上看,我认为这仍然是一样的。但是,希望它保持在比历史上更高的水平,至少,这是计划。

    Christian Wetherbee - 花旗集团 - 分析师

    好的,好的,这当然有道理。在第一季度,任何事情 - 我不知道你是否可以量化你认为冬季天气操作的挑战。也许只是一般地说,如果你没有这样做,业务的表现可能会是什么样子,只是试图了解中断的位置,也许是他们花了多少钱。

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    是的,如果你看看芝加哥,我们再次在那里做了一个很好的收购。从交通的角度来看,我们还有其他一些事情要做。我们在那里失去了三天。韦恩堡是我们最大的增值业务之一,被关闭了一两天,这真的很不寻常,但那里有一些真正非常严重的寒冷天气。因此,量化可能有点难度。我想每个人都知道,一旦你失去了几天的收入,它似乎永远不会回来。因此,从EPS的角度来看,它可能不是非常重要,但我猜测它可能在0.01美元到0.02美元之间。

    Christian Wetherbee - 花旗集团 - 分析师

    好吧,好吧,不,这很有帮助。然后想谈谈卡车以及多式联运业务的定价动态。因此,我们已经看到,显然,第一季度活动减速带来的压力,看起来随着我们向前发展,利率增长正在减速。你对它的期望是什么,让我们称之为,卡车装载,多式联运在今年剩下的时间里播出?我们该如何看待这些利率?

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    是。我仍然认为多式联运将比卡车更强大,我们现在就看到了。所以我希望能继续下去。但我确实认为,可能在去年年底,我认为它可能是卡车装载的中位数,然后可能是联运的另一个更高点,但我现在可能会说我们说的是什么就像我说的那样。我们看到卡车载重量为1%,2%,3%,2%至4%,可能是我们所看到的一些多式联运率增长的5%。而且我不知道在今年剩下的时间里会如何发挥作用,因为谁知道。但我认为随着国内生产总值的出现,他们刚刚宣布的为3.2%,非常稳固。消费者很强大。所以我仍然认为那里有巨大的经济实力。所以我认为利率触底不会比现在差得多,但我们'

    Christian Wetherbee - 花旗集团 - 分析师

    好的,这很有帮助。然后是最后一个问题,你在并购方面做了很多。还有什么要做的吗?它还会在多式联运方面吗?那里还有事可做吗?2019年剩余时间的前景如何?

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    绝对。只要我们找到符合我们预期目标的好目标,我们就会继续专注于多式联运,我们仍然有一些机会。我们将继续沿着这条路走下去。到目前为止,我们对我们所做的收购以及他们的表现非常满意。因此,我们将保持该计划并继续执行。

    Christian Wetherbee - 花旗集团 - 分析师

    完善。非常感谢您的时间。对此,我真的非常感激。

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    你打赌。

    操作者

    你的下一个问题来自Bruce Chan。

    Jizong Chan - Stifel Nicolaus&Company - 分析师

    是。先生们,早上好。恭喜2019年保持这种势头。

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    谢谢。

    Jizong Chan - Stifel Nicolaus&Company - 分析师

    我没有太多帮助你,但我只是想立刻了解容量环境。显然,我们已经看到一点松动,或者至少我们听说过我们看到一些其他供应商放松了。我只是看到这一点如何影响您的业务,一方面来自专用方面,另一方面是否会影响您的能力,如果没有那么大的业务压力,那么就会对一些大型汽车原始设备制造商的价格不断提高。然后关于卡车业务,我猜,我仍然有点惊讶你' 鉴于那些依赖于独立承包商池的其他一些运营商似乎有点倾向于这一努力,因此仍然难以找到并保留司机。所以也许只是一些评论。

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    当然。我先回答那个问题。因此,当我谈到我们失去了驾驶员的事实时,那就是非常特殊的不规则的越野车员,他们将不得不在拖拉机上花费大量时间。这就是我们看到司机人数下降的地方,招募他们是如此困难。但是,如果你看看专注,你看看我的联运,你看看我所有其他领域,我们正在添加司机,因为这又是生活质量的差异。所以它真的只是一个完全不同的东西。我想如果你看一些比赛,他们有一些相同的东西,每个人都会更多的是专用型号。我们正在成长 - 我们也在那里增加了司机。因此,我们在代理上的特定模型实际上只是有点不同,

    因此,专心致志,我们所看到的专注,我没有看到我们所做的任何问题 - 显然,现在,我们的专注是大汽车人。他们在如何确保能力方面有着如此艰难的2018年,我们对他们对他们做了什么,以及我们如何改变业务,重新定价以及我认为上个季度如何提及那些人已经转为固定变量模型专用,这是新的东西,我认为这将继续下去。

    所以我们觉得这项业务会继续下去,并且明年肯定会因为我们刚刚锁定这些合同而对这些家伙产生很大的压力。其中大部分是一年,其中一些是两年。但是我没有看到那些家伙的真正压力,因为一旦他们锁定合同,它几乎已经确定了。你没有看到他们正在做一些客户可能会做的事情,他们进入现货市场并试图获得更好的利率。他们只是不能用这些项目做到这一点,因为它们太大了。并不是很多货运公司可以在一个市场上提供150名司机,这些司机必须支持进入汽车厂的每一个入境货物。所以我认为 - 明年我会感觉非常好,我们能够确保我们拥有的东西

    Jizong Chan - Stifel Nicolaus&Company - 分析师

    太棒了,这非常有帮助。然后可能还有一个问题。我知道你谈到了2019年的前景以及利率环境发生了什么。但是我们听说有些人谈到4月可能有一些令人惊讶的持续疲软。我只是好奇一个月初至今或季度至今,你的业务经验,尤其是TL和经纪业务,以及你是否也看到了一些软弱的东西?

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    是的,有趣的是,我提到了它。你知道,今年的日历非常不寻常。很明显,第一季度,我们没有得到任何春季皮卡,因为复活节直到上周才发生。但我有点惊讶的是,我们还没有看到真正的上升。现在基于消费者价格以及经济和消费者的力量,它将会是春天,而且在某些时候我确实希望事情能够好转。我没有看到任何理由不这样做。我的意思是,在密歇根这里仍然很冷,这是令人难以置信的,在这里我们几乎是五月。所以我认为它的一部分只是一个非常奇怪的日历,布鲁斯。所以我们会看到,但4月份显然比我预期的要软一些。但我不记得上一次复活节实际上是4月22日。所以我们'

    Jizong Chan - Stifel Nicolaus&Company - 分析师

    得到它了。那么仍然期待一个非常正常的旺季?

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    是的,我想说5月,6月,我仍然完全相信这是一个很好的季节性上升。我没有看到任何理由不这样做。

    Jizong Chan - Stifel Nicolaus&Company - 分析师

    行。嗯,迈阿密的下一个小镇的热量今天应该达到100,所以我们很热,但是我很感激时间,希望你们周末愉快。

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    谢谢,布鲁斯。感谢您让我们知道。

    操作者

    (操作员说明)以及Mike Vermut的下一个问题。

    Michael Vermut - 纽兰资本管理 - 分析师

    大家好。干得好。这是一个不同于我们两三年,四年前的公司。

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    谢谢,迈克。

    Michael Vermut - 纽兰资本管理 - 分析师

    你能不能通过 - 我有两个问题要问你。一个是,业务组合是如何发展的?你看到它去哪里?接下来我问了第二个问题,我们已经进行了所有这些收购。他们看起来很棒。如果可以的话 - 我不知道你是否可以出去讨论我们为他们支付的费用是否有竞争力?还有什么呢?如果我们没有庞大的收购渠道,那么我们将会在未来几年内获得巨大的自由现金流数量。在哪里部署,你是如何思考的?

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    是的,很酷。谢谢,迈克。因此,如果我看一下业务组合,并且我认为我之前已经说过这一点,那么我对我将要做的事情没有一定的影响 - 我们试图拍摄的内容为混合物。我们关注的是我们正在扩大我们认为提供最佳利润和最佳增长机会的领域。到目前为止,对我们而言,这是多式联运。这是增值。经纪业务继续增长。我认为我们将要融入的一些变化,以及我们如何将经纪人联系在一起,因为他们拥有如此巨大的技术以及他们每天都在触摸的客户数量。如果我们能够将这一点与我们未来的资产联系起来,我认为这只会继续增长并提供更好利润的机会。卡车区域是 - 他们' 从去年的保证金角度来看,我们是最好的一年。我们仍然看到良好的利润率。但。再次,由于我与不规则驾驶员的谈话,该领域的增长很难。那么混合最终如何变化?我不知道除了我们将继续专注于我们的战略并继续扩大我们的领域,我们有最好的机会根据我们做出的承诺增加我们的利润。

    当我转到另一边进入最后一个问题时,你谈到了收购。我们不想谈论倍数和我们为这些业务付出的代价。我们对最终付出的代价感到非常非常好。请注意,我们不会参与拍卖。因此,我们直接与企业主及其投资银行家合作。因此,在我们看来,从我们的角度来看,事情会更加坚定,我们将继续采取这一策略。我们觉得根本不需要参与其中。迈克,我们有很多机会,我们看到很多机会向前发展。我们的管道现在仍然满员,而且我们正在获得 - 每次我们最终结束收购时,它似乎都为我们创造了各种新的机会。所以我们不要'

    Michael Vermut - 纽兰资本管理 - 分析师

    优秀。优秀。因此,当我们看待业务时,我们是否应该看到周期性下降?我认为这是该公司过去的问题之一。那么,随着我们在增长其他作品,现在变得顺畅吗?

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    好吧,绝对的。我的意思是,请记住,我认为每个人都意识到卡车装载可能是我们业务中最具周期性的部分,可以追溯到四年,五年,六年。这是我们所做的更大的一部分。它不再是了。我们更大的部分来自它是否是多式联运,是否会成为业务的增值方面。即使他们有一年中的时刻,例如7月份的汽车人和8月份的8级卡车车手。因此,有些时期植物可能会关闭。但从正常的周期性来看,我们正在做的目的是试图平衡这一点。而且我认为我们做得很好。仍然会 - 我的观点,克里斯,早些时候在那里' 仍然会 - 第一季度将变得更弱只是因为 - 一般经济活动的活动在第一和第四季度不同。但我们真的试图消除周期性行业的影响,例如卡车和水平。

    Michael Vermut - 纽兰资本管理 - 分析师

    优秀。然后最后一个问题就是回到资本配置。你看今年,我们的交易价格为7倍。它变得荒谬 - 8倍,在这个范围内。当你看资本配置时,你如何在股票回购和收购之间来回走动?

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    你知道,我们已经看过一切,我们将继续总是谈论我们如何分配资金的不同选择。但在这一点上,我们对股息政策以及我们去年从特殊股息所做的事情感觉相当不错。所以总会有机会回馈股东。但是现在,凭借我们从收购角度获得的机会,我们认为除了从资本角度对设备以及设施和类似事物进行再投资之外,这仍然是我们资本的最佳利用。

    Michael Vermut - 纽兰资本管理 - 分析师

    优秀。伙计们,好吧,太棒了。伟大的季度。

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    谢谢,迈克。

    操作者

    你的下一个问题来自Bruce Chan。

    Jizong Chan - Stifel Nicolaus&Company - 分析师

    是的,谢谢。如果你不介意的话,只需几次快速跟进。就在骑兵整合到卡车业务上。你有没有看到代理社区的任何阻力,只要将这两者捆绑在一起?

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    好吧,请记住,骑兵的独立业务将是 - 我们将把它与业务的其他部分整合在一起。我们将代理业务分开。我的期望是代理商将控制他们的业务并发展,并让客户联系到该业务的这一部分。我将要对经纪人做些什么真的涉及我的业务的其他领域,如联运,公司卡车业务和专用。所以它不会真正与代理商互动。

    Jizong Chan - Stifel Nicolaus&Company - 分析师

    知道了,那么那里没有真正的变化吗?

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    没有。

    Jizong Chan - Stifel Nicolaus&Company - 分析师

    然后还有一个。我想上个季度你谈到销售渠道在75亿美元左右的某个地方。我只是想知道是否有任何和解?那是相当一致的吗?那成长了吗?到目前为止,第二季度第一季度的趋势如何?

    Jeff Rogers - 首席执行官兼董事

    是的,如果不是更强一点,我会说它就在那里。正如大家所期望的那样,我们从经纪方面看到了更多的机会。我的意思是,客户越来越多地转向经纪业务。所以那里有很多机会。所以我会说,它仍然是7.5亿美元加上。令人兴奋的事情是我谈到了我们今年迄今为止实际拥有的7500万美元的业务,我可以诚实地说回顾过去 - 因为这是我第五年来到这里,这实际上很强大我见过的新业务是今年迄今为止所获得的。所以我们觉得非常好。
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